EBITDA: entenda o que é esse indicador e como ele funciona!

Você já ouviu falar em EBITDA? Esse é um dos indicadores financeiros mais utilizados pelos gestores de negócios para avaliar o desempenho e a rentabilidade da empresa. Mas você sabe o que ele significa e como calculá-lo?

Neste artigo, vamos explicar seu conceito, seu objetivo, como fazer o cálculo, quais as vantagens, como utilizá-lo na gestão e quais os cuidados ao analisá-lo. 

Além disso, vamos mostrar qual sua diferença para o lucro e como eles se relacionam. Ficou interessado? Então continue a leitura e confira!

O que é EBITDA?

EBITDA é a sigla em inglês para Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que em português significa: 

Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização.

Ele representa o resultado operacional da empresa, ou seja, o quanto ela gera de lucro com as suas atividades principais, sem considerar os efeitos financeiros e tributários.

Trata-se de um indicador de geração de caixa da empresa, pois mostra o potencial de lucratividade das operações. Ele também é usado para medir a eficiência operacional da empresa, pois indica o quanto ela consegue transformar as receitas em lucro.

Qual o objetivo do EBITDA?

Seu objetivo é avaliar a performance econômica da empresa, comparando o seu resultado operacional com o de outras empresas do mesmo setor ou mercado.

Ele permite fazer uma análise mais padronizada e objetiva da rentabilidade da empresa, pois elimina os efeitos de diferentes estruturas de capital, regimes tributários e políticas contábeis.

Também é usado para calcular o valor da empresa, através do método de fluxo de caixa descontado. Nesse caso, o EBITDA é multiplicado por um fator chamado de múltiplo, que varia conforme as características e expectativas do negócio.

Leia também: Saiba tudo sobre fluxo de caixa e como organizar as finanças do dia a dia da sua empresa!

Como calcular o EBITDA?

O cálculo é simples e pode ser feito a partir da Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) da empresa. Basicamente, existem duas formas de calculá-lo:

• Somando o lucro operacional com a depreciação e a amortização;
• Subtraindo da receita líquida os custos e as despesas operacionais (exceto depreciação e amortização).

Sua fórmula pode ser representada de duas formas:

• EBITDA = Lucro Operacional + Depreciação + Amortização;
• EBITDA = Receita Líquida – Custos Operacionais – Despesas Operacionais + Depreciação + Amortização.

Para exemplificar, suponha que uma empresa teve os seguintes dados no último ano:

• Receita bruta: R$1.000.000
• Impostos sobre vendas: R$100.000
• Receita líquida: R$900.000
• Custos operacionais: R$400.000
• Despesas operacionais: R$300.000
• Depreciação: R$50.000
• Amortização: R$10.000
• Lucro operacional: R$200.000
• Despesas financeiras: R$50.000
• Lucro antes do imposto de renda: R$150.000
• Imposto de renda: R$30.000
• Lucro líquido: R$120.000

Aplicando a primeira fórmula, temos:

• EBITDA = Lucro Operacional + Depreciação + Amortização;

• EBITDA = 200.000 + 50.000 + 10.000;

• EBITDA = R$260.000.

Aplicando a segunda fórmula, temos:

• EBITDA = Receita Líquida – Custos Operacionais – Despesas Operacionais + Depreciação + Amortização;

• EBITDA = 900.000 – 400.000 – 300.000 + 50.000 + 10.000;

• EBITDA = R$260.000.

Como você pode ver, o resultado é o mesmo nas duas formas de cálculo. O importante é ter os dados corretos e consistentes para fazer o cálculo do EBITDA.

Quais as vantagens do EBITDA?

O indicador tem algumas vantagens como indicador financeiro, tais como:

• É fácil de calcular e entender;
• É baseado em dados contábeis confiáveis e auditáveis;
• É comparável entre empresas de diferentes países, setores e tamanhos;
• É independente da estrutura de capital e do regime tributário da empresa;
• É um proxy da geração de caixa operacional da empresa;
• É um indicador de rentabilidade e eficiência operacional da empresa;
• É um parâmetro para avaliar o valor da empresa.

Como utilizar o EBITDA?

O indicador pode ser utilizado para diversos fins na gestão financeira da empresa, tais como:

• Analisar a evolução do resultado operacional ao longo do tempo;
• Comparar o desempenho da empresa com o de seus concorrentes ou com a média do setor;
• Identificar oportunidades de melhoria na gestão de custos e despesas operacionais;
• Avaliar a capacidade da empresa de gerar caixa para investir, pagar dívidas ou distribuir dividendos;
• Estimar o valor da empresa para fins de fusão, aquisição ou venda.

Para utilizá-lo de forma adequada, é preciso considerar alguns aspectos, tais como:

• Deve ser analisado em conjunto com outros indicadores financeiros, como margem EBITDA, lucro líquido, fluxo de caixa livre, endividamento, etc.;
• Deve ser comparado com empresas que tenham características semelhantes, como porte, segmento, modelo de negócio, etc.;
• Deve ser ajustado por eventuais itens não recorrentes ou extraordinários que possam distorcer o resultado operacional, como ganhos ou perdas não operacionais, provisões, impairment, etc.;
• Deve ser calculado com base em dados padronizados e consistentes, seguindo as normas contábeis vigentes.

Quais os cuidados ao analisar o EBITDA?

Apesar das suas vantagens, ele também tem algumas limitações e desvantagens que devem ser levadas em conta na hora de analisá-lo. Alguns cuidados que devem ser tomados são:

• Não representa o fluxo de caixa efetivo da empresa, pois não considera os investimentos em ativos fixos (capex), o capital de giro, os impostos e os juros;
• Pode ser manipulado pela empresa através de práticas contábeis que alterem a classificação ou o reconhecimento dos custos e despesas operacionais;
• Pode variar conforme a metodologia de cálculo adotada pela empresa, podendo incluir ou excluir alguns itens que afetam o resultado operacional;
• Pode não refletir a realidade econômica da empresa, pois ignora os efeitos financeiros e tributários que impactam o lucro líquido.

Leia também: Modelo de fluxo de caixa: dicas, exemplos e como usar.

Qual a diferença do EBITDA para o lucro?

A diferença entre ambos é que o indicador não considera os custos financeiros e tributários, enquanto o segundo sim. 

Assim, ele pode ser usado para comparar a rentabilidade operacional de empresas de diferentes setores ou países, que podem ter regimes fiscais e estruturas de capital distintas. 

Já o lucro reflete o resultado final de cada empresa, levando em conta todos os fatores que afetam a sua lucratividade.

Conclusão

O EBITDA é um indicador importante para avaliar a saúde financeira e a eficiência operacional de uma empresa. Ele pode ser usado para comparar empresas do mesmo setor ou para analisar o desempenho de uma empresa ao longo do tempo. 

No entanto, ele não deve ser visto como um substituto do lucro líquido ou do fluxo de caixa, pois ele não leva em conta todos os custos e despesas envolvidos na atividade empresarial.

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